事件描述
    今日萬邦達(300055)公布了2013年半年報,主要內容如下:報告期內,公司實現營業收入3.57億元,同比增長79.39%;營業成本2.62億元,同比增長80.6%;實現利潤總額7751萬元,同比增長58.85%;歸屬母公司股東凈利潤為6477.8萬元,同比增長64.45%,高于中報快報預期的增長52.31%-59.93%;實現EPS0.28元。
    2季度公司實現營業收入24713萬元,同比上升89.1%,環比增加124.52%;營業成本18025萬元,同比上升90.50%,環比增加120.52%;實現凈利4508.76萬元,同比上升84.15%,環比增加128.32%;單季度EPS0.2元。
    事件評論
    上半年公司實現營業收入35,720.61萬元,較上年同期增長79.39%,主要系中煤項目及烯烴二期項目集中施工,工程收入大幅增加所致。
    分業務來看,工程總承包業務收入較上年同期增長93.82%,主要是煤甲醇醋酸項目、烯烴二期工程項目集中實施所致;托管運營業務收入較上年同期增長6.06%。主要系寧煤烯烴托管、聚甲醛托管項目逐步達到正常運營狀態,處理水量較上年略有增加引起收入增長;商品銷售較上年同期增長3,227.65%,主要系報告期向神華寧煤銷售一批超濾膜所致。
    報告期內公司實現綜合毛利9,520.97萬元,較上年同期增長76.15%,主要系公司工程總承包業務規模大幅增加所致。報告期內公司綜合毛利率26.65%,較上年同期下降0.49%,主要系托管運營業務及商品銷售業務毛利率下降引起,主要原因系物價上漲且部分托管運營項目本報告期進行周期性維修導致托管運營成本增加幅度超過收入增加幅度所致。
    公司是煤化工行業起來的直接受益者,基于我國煤炭資源與水資源的地域分布極不均衡的原因,水資源與環保問題一直是制約行業發展的因素。因此,污水零排放的設計方案提高了水資源的循環利用,可以降低煤化工行業的新鮮水用量。公司作為煤化工行業專業的水處理公司,有望在煤化工工業啟動之時獲得更多訂單。
    我們預計公司2013-2015年的業績分別為0.57、0.71和0.90元/股,公司作為環保類公司中煤化工啟動的直接受益公司,有望獲得更多煤化工水處理訂單,維持公司“謹慎推薦”評級。

 

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